复旦美国校友企业家高管俱乐部2018迎春酒会，17日在百老汇大街1600号(1600 Broadway)的4楼会所举办，多名金融界知名人士分享了对当前经济形势的看法。其中，Phase Capital的合伙人朱宁认为，美国当前经济周期已近末端，美股此前的震荡今后或将持续。

此次活动由复友资本(ForYou Capital)和韦仕登资本(Wisdom Capital)共同主办，复旦大学管理学院纽约校友联络处协办。复旦美国校友企业家高管俱乐部会长周谷声首先致辞，随后来自中国和美国的六位知名企业家围绕投资、房地产和教育等主题发表演讲。

其中，Phase Capital合伙人朱宁博士对近期美国股票市场的变动提出见解。他表示，联准会正在逐步升息，而且也在缩减资产负债表规模，加上川普推行的减税政策，美股虽震荡，但仍处于历史高位。不过，美国此次的经济周期已到晚期，此前出现的暴跌就是典型的例子，预计未来几个月可能继续发生。

对于2018年该如何进行资产配置，朱宁说：本次经济周期已经十年之久，通膨已经归来，企业的杠杆率已经接近历史极值，资产估值已经过高。第二，联准会升息降低流动性，信贷市场可能分化，目前债市已经接近熊市，企业违约率还会不断上升。第三，相比美国，其他国家还处于不同经济周期，如欧洲还在中期，日本还在早期，这些地区的央行还在进行宽松政策。因此，投资策略可以考虑进入美国之外的资本市场，另外一定要离开美国企业债市场，尤其是垃圾债，应该考虑买入新兴市场的本地债券。”